Tomas Daniels
Tokenləşdirilmiş real dünya aktivləri (RWA) bazarı, stabilkoinlər istisna olmaqlaBinance-ə görə, 12 milyard dolları ötüb. Sentyabrın 13-də açıqlanan Binance Araşdırma hesabatında təfərrüatlı olduğu kimi, bu artım əsasən BlackRock və Franklin Templeton kimi böyük maliyyə institutlarının əhəmiyyətli iştirakı ilə dəstəklənən tokenləşdirilmiş ABŞ Xəzinədarlıqları tərəfindən idarə olunur.
Bu cəmi RWA-lardan ayrı qalan 175 milyard dollarlıq stabilcoin bazarını əhatə etmir.
Tokenizasiya, daşınmaz əmlak, dövlət istiqrazları və əmtəə kimi ənənəvi qeyri-likvid aktivlərin fraksiyalı səhmlərə bölünməsi prosesi, bu aktivləri daha geniş investorlar üçün əlçatan edir. O, həmçinin ənənəvi aktiv ticarəti və idarə edilməsində transformativ dəyişiklik təklif edərək uçotun aparılması və hesablaşma kimi prosesləri sadələşdirir.
Hesabata görə, təkcə ABŞ Xəzinədarlığının tokenləşdirilmiş fondları indi 2.2 milyard dolları keçir. BlackRock-un BUILD Treasury məhsulu təxminən 520 milyon dollar aktivlə sektora liderlik edir, onu 434 milyon dollarla Franklin Templeton-un FBOXX-i izləyir. Maraqlıdır ki, bu artım mart ayında tokenləşdirilmiş Xəzinədarlıq bazarı 1 milyard dolları ötdükdən sonra cəmi beş ay ərzində əldə edilib.
ABŞ faiz dərəcələrinin təsiri
ABŞ-ın yüksək faiz dərəcələri, sabit gəlirlər axtaran investorlar üçün cəlbedici gəlirlər təmin edən genişlənən tokenləşdirilmiş Xəzinədarlıq bazarının kritik sürücüsü olmuşdur. Bununla belə, Binance Research xəbərdarlıq edir ki, Federal Ehtiyatdan gələn faiz endirimləri bu gəlir gətirən aktivlərin cəlbediciliyini azalda bilər. Yenə də hesabatda tələbə mənalı təsir göstərmək üçün əhəmiyyətli dərəcə endirimlərinin tələb olunacağı qeyd edilir.
RWA bazarındakı digər seqmentlər
Xəzinələrdən başqa, Binance Araşdırma hesabatı, həmçinin özəl kredit, mallar və daşınmaz əmlak da daxil olmaqla tokenləşdirilmiş RWA bazarının digər seqmentlərini vurğulayır. Tokenləşdirilmiş özəl kredit bazarı hazırda təxminən 9 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilir, baxmayaraq ki, bu, 0.4-cü ildə 2.1 trilyon dollarlıq qlobal özəl kredit bazarının yalnız 2023%-ni təşkil edir.
Hesabatda qeyd olunur ki, zəncirli özəl kredit bazarı nisbətən kiçik olsa da, son bir il ərzində aktiv kreditlər 56% artaraq əhəmiyyətli dərəcədə artıb.
RWA ilə əlaqəli risklər
Böyüməsinə baxmayaraq, tokenləşdirilmiş RWA-lar özünəməxsus risklərlə gəlir. Bir çox RWA protokolları nəzarət və şəffaflıq ilə bağlı narahatlıqları artıraraq tənzimləyici tələblərə görə mərkəzləşdirməyə meyllidir. Bu protokollar çox vaxt aktivlərin saxlanması üçün zəncirdənkənar vasitəçilərdən asılıdır və üçüncü tərəf riskini əlavə edir. Bundan əlavə, bu sistemlərin əməliyyat mürəkkəbliyi bəzən təklif etdikləri məhsuldarlıqdan üstün ola bilər ki, bu da onların uzunmüddətli həyat qabiliyyətinə dair suallar doğurur.
Məxfilik və qaydalara uyğunluq da əsas problemlərdir. Binance Research bu inkişaf edən bazarda tənzimləyici tələbləri istifadəçi muxtariyyəti ilə balanslaşdırmaq üçün perspektivli həll yolu kimi sıfır bilik texnologiyasını göstərir.
