Tomas Daniels
Bitcoin-i xəzinə aktivi kimi dəstəkləyən sübutların artmasına baxmayaraq, Meta idarə heyəti BTC-ni ehtiyatlarına görə qiymətləndirmək təklifini qətiyyətlə rədd etdi - əsas texnologiya firmalarının ehtiyatlı olduqlarını vurğuladı.
CoinShares-in Tədqiqat Departamentinin rəhbəri Simon Butterfill Bitcoin-ə korporativ marağın artdığını vurğulayaraq, “mənimsənilmə sürəti artır” dedi. Strategy - əvvəllər MicroStrategy kimi tanınan açıq ticarət şirkəti - 2020-ci ilin avqustunda bu yanaşmaya öncülük etdi və Bitcoin-i əsas xəzinə ehtiyatı olaraq təyin etdi. Bununla belə, Meta-nın səhmdarları oxşar qiymətləndirmənin əleyhinə 1,221-ə 1 səs verdilər, nəticədə Microsoft-un 2024-cü ilin dekabrında müqayisəli tədbiri rədd etməsi əks olundu.
Korporativ xəzinədarlıqlar qısamüddətli öhdəlikləri, fövqəladə xərcləri və adi əməliyyatları dəstəkləmək üçün nəzərdə tutulmuşdur - adətən nağd pul, pul bazarı fondları və ya üç aylıq ABŞ Xəzinədarlığı vekselləri kimi likvid, sabit aktivlərdə saxlanılır. Meta 72 milyard dollarlıq likvid ehtiyatı olduğunu bildirdi. Bitcoin-in bədnam dəyişkənliyi narahatlıqları artırdı, Nyu-York Universitetinin professoru Aswath Damodaran bu təşəbbüsü “dəlilik” adlandırdı və ehtiyat kontekstdə spekulyativ aktivdən istifadənin səbəbini şübhə altına aldı. Duke's Professor Campbell Harvey bu şübhələri təkrarladı: investorlar BTC-yə məruz qalmağı istəsələr, "onu özləri ala bilərlər" və bununla da xəzinə ayırmalarının Bitcoindən fərqli olaraq sabitlik tələb etdiyini iddia etdi.
Bununla belə, Harvey kimi ekspertlər etibarlı bir fərqi etiraf edirlər: korporasiyalar strateji Bitcoin sərmayələri (vençur paylarına bənzər) götürə bilər, lakin bunları xəzinə ehtiyatları ilə qarışdırmaq olmaz. Strategiyanın cəsarətli dönüşü, Nvidia, Tesla, Google və Microsoft kimi görkəmli firmaları geridə qoyaraq, riski qəbul etmək istəyən şirkətlər üçün modeli təsdiqləyən 2,466 faizlik səhm artımı ilə nəticələndi.
ProChain Capital-ın həmtəsisçisi David Tawil iddia edir ki, Meta-nın nəhəng pul vəsaitləri - "həmişə nağd pul saxlamaq" inflyasiya şəraitində bir fürsət dəyərini təmsil edir. Butterfill vurğulayır ki, hətta təvazökar 3 faizlik Bitcoin ayrılması belə "fondun Sharpe nisbətini ikiqat artıra bilər" və CoinShares-in AUM-da 1 trilyon dollarlıq sorğusu rəqəmsal aktivlərin təsirinin 1-cü ilin oktyabrında 2024 faizdən 1.8-ci ilin aprelində 2025 faizə qədər artdığını göstərir ki, bu da gözləniləndən daha sürətli qəbulu əks etdirir.
Meta-nın səhmdarlarının səsi və Mark Zukerberqin hakim olduğu 61 faiz səsvermə daha geniş korporativ əhval-ruhiyyəni əks etdirməyə bilər. Milli İctimai Siyasət Tədqiqatları Mərkəzindən Stefan Padfieldin təklif etdiyi kimi, idarə heyəti və investor bölmələri heç birindən tam kriptovalyuta qəbuluna qədər bir spektri əhatə edir. Səsvermə, şübhəsiz ki, Bitcoin-in açıq şəkildə rədd edilməsini deyil, mandatlaşdırılmış kəşfiyyata qarşı müqaviməti əks etdirir.
İnstitusional təsdiq artır: BlackRock, portfellərin 2 faizinə qədərini Bitcoin-ə ayırmağı məsləhət gördü. İyunun 3-də Parisin Blockchain Qrupu 68 milyon dollarlıq BTC xəzinə alışını açıqladı; iyunun 4-də Koreyanın K Wave Media şirkəti 500 milyon dollarlıq Bitcoin xəzinə strategiyasına start verdi. 70-dən çox şirkət 2025-ci ildə Bitcoin ehtiyatlarını əlavə etdi, baxmayaraq ki, bir çoxları uzunmüddətli məhkumluqdan daha çox bazar optikası ilə motivasiya oluna bilər.
Böyük həcmli, kriptovalyutası olmayan firmalar arasında Tesla istisna olaraq qalır, baxmayaraq ki, Butterfill digər böyük korporasiyaların nəticədə onu izləyə biləcəyinə inanır. Qeyd edək ki, bitkoinin dəyişkənliyi son vaxtlar Meta və daha geniş FAANG səhmlərininkindən daha aşağı olub – bu, müzakirələr zamanı tez-tez gözdən qaçırılan bir məqamdır.
Nəhayət, Metanın 1,221:1 səsverməsi Big Tech arasında ehtiyatlılığı davam etdirdi. Lakin institusional Bitcoin marağının yüksəldiyi bir mühitdə - dəyişkənlik dinamikasının və strateji ehtiyatların bölüşdürülməsi modellərinin yaxşılaşdırılması fonunda - gələcək övladlığa götürmə ehtimalı etibarlı olaraq qalır.
