David Edwards
Amerika Birləşmiş Ştatlarının Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının Kripto İşçi Qrupunun ilk dəyirmi masasında, Dyuk Maliyyə İqtisadiyyatı Mərkəzini ziyarət edən həmkarı Lee Reiners, Bitcoin-in özünəməxsus qeyri-mərkəzləşməni əsas gətirərək qiymətli kağız və ya investisiya müqaviləsi hesab edilməməli olduğunu bildirdi.
"Bitcoin qiymətli kağız deyil, investisiya müqaviləsi deyil, çünki o, kifayət qədər mərkəzləşdirilməmişdir" deyən Reiners kriptovalyutanın unikal struktur atributlarını vurğulayaraq sessiya zamanı qeyd etdi.
Bitcoin-in Mərkəzsizləşdirmə Çərçivəsinin açılması
Reyners rəqəmsal aktivin “kifayət qədər mərkəzləşdirilməmiş” olub-olmadığını qiymətləndirməkdə mürəkkəbliyi vurğulayaraq, mərkəzsizləşdirmənin ikili şərt olmadığını, əksinə geniş spektrdə mövcud olduğunu irəli sürdü. O, Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyasının (CFTC) 2024-cü il hesabatına istinad etdi, burada mərkəzsizləşdirməni bir çox ölçülər üzrə təsnif etdi: idarəetmə, aktivlərin paylanması, istifadəçi bazası, tətbiqlər, məlumat təbəqələri, şəbəkə infrastrukturu, protokol mexanizmləri və aparat.
Reiners xəbərdarlıq etdi ki, bütün bu vektorlar üzrə hərtərəfli qeyri-mərkəzləşdirmə olmadan, mənfəətin başqalarının sahibkarlıq və ya idarəetmə səylərindən əldə edilib-edilmədiyini istisna etmək çətin olaraq qalır - qiymətli kağızları təsnif etmək üçün istifadə edilən Howey Testi çərçivəsində əsas meyar.
SEC-in Tənzimləmə Gündəliyinin kontekstuallaşdırılması
Cümə günü dəyirmi masa, ABŞ-ın hazırkı administrasiyasının rəqəmsal aktivlər üçün uyğunlaşdırılmış tənzimləyici çərçivələr yaratmaq üçün daha geniş tələbləri fonunda çağırıldı. Kriptovalyuta bazarının artan qəbulu və araşdırması ilə SEC mövcud qiymətli kağızlar qanunlarının rəqəmsal aktiv ekosistemində necə effektiv şəkildə tətbiq oluna biləcəyini yenidən nəzərdən keçirir.
Dəyirmi masada Reiners-ə qoşulan kriptovalyutanın tənzimlənməsi və siyasətində diqqəti cəlb edən səslər: Con Reed Stark, SEC-in İnternet Mühafizə Ofisinin keçmiş rəhbəri; Miles Jennings, Andreessen Horowitz-in kripto bölməsinin baş məsləhətçisi (a16z); və keçmiş SEC komissarı Troy Paredes.
Tədbir, son yüksək profilli hüquqi tədbirlərdən və inkişaf edən bazar dinamikasından sonra tənzimləyicilər və rəqəmsal aktiv sektoru arasında daha incə əlaqəyə doğru keçidi təmsil edir.
